推荐港股中有实力的次新股

摘要

港股市场,不少次新股的也具有很强的竞争力,尤其是在深港通即将开通的情况。这里,我们来盘点港股市场中具有掘金潜力、值得投资的次新股?

今年农历新年以后,港股市场指数一路上扬,不仅屡创年内新高,相比A股、美股表现都更加优异。

智通财经注意到,在港股二级市场表现优异的同时,其一级市场同样火爆。在2015年港股IPO集资额登顶全球之后,德勤最新报告指出,在接近2016年第3季末时,香港料将继续领跑全球新股融资排行榜,并预计2016年全年香港将会有115只新股上巿融资2000亿港元。

 

北水南下 次新股动力足

港股IPO造血功能如此强大,次新股的盈利是否也同样吸睛呢?智通财经记者梳理近了3个月内的20只港股次新股的表现,其中涨幅最大的是10月7日挂牌的节能原件$(08231)$,涨幅为1415%,跌幅最大的是7月20日挂牌的瑞港建设$(06816)$,跌幅为32%。

可掘金的港股

2016年近3个月港股次新股表现一览

(参考股价截止日期:10月12日 单位:港元)

与A股打新稳赚不赔相比,港股次新股破发的比例并不小,统计数据显示,最近3个月的次新股破发率近50%。但泥沙俱下之下,亦有金可掘。深港通开通在即,人民币加入国际货币基金组织(IMF)的SDR、内地保险资金参与沪港通、美国加息预期得以稳固之后,资金将会流入和停泊,料会对香港新股巿场的动力得到支持。

 

医疗券商吸睛可等风起

截至10月8日,2016年共有74家企业在港交所主板及创业板上市。其中,超过八成的巿场融资额均是来自中国金融服务机构,显著比去年同期的49%大幅上升,在最后一季,另外3至4只超大型新股,即每只计划融资最少78亿港元,包括一家证券集团和一家医药集团。

 

大风将起兮,投资者可在此前深度挖掘港股次新股中的医疗、券商等板块:

【雅各臣制药$(02633)$】雅各臣10月12日公布,其附属环球制药有限公司将以1亿港元向福高国际制药有限公司收购Cawah Holdings Limited全部已发行股本及经营资产。公告显示,Cawah Holdings Limited主要于香港从事非专利药的生产及销售。

雅各臣科指出,该收购有助公司拓展业务,以维持其于香港非专利药市场的领先地位。据悉,通过收购及内部开发,雅各臣在香港拥有约3000项产品牌照,占香港制造商于2015年12月31日所获授所有产品牌照的68.1%。

雅各臣是香港最大的非专利药公司,自2012起每年在整个非专利药市场占有率超过30%,为医院管理局非专利药的最大供应商,占到该局非专利药年度采购额70%以上,并拥有9家非专利药生产设施,其中8家位于香港并获得PIC/S认证,一家位于中国并获得GMP认证。

公司旗下中成药产品备受高度认可及广泛应用,包括保济丸、飞鹰活络油及唐太宗活络油;德国“秀碧”除疤膏亦由雅各臣作总代理。

以过去3年的往绩记录来看,集团的收入由2014年财政年度的926.2百亿港元增至2016年财政年度的1083.9百亿港元,复合年增长率为8.2%;纯利则由2014年财政年度的172.4百万港元减至2016年财政年度的145.6百万港元。按招股价1.28-1.72港元来算,雅各臣的历史市盈率约为15.4至20.7倍,半新股中,以同样在香港为基地的培力控股(01498)作参考,其历史市盈率为22.9倍,相对上,雅各臣的定价较吸引。

雅各臣的风险点在于公司过度依赖香港市场,业内预计香港医疗开支将由2013年的1121亿港元增加到2020年的1765亿港元,年复合增长率为6.7%。此外,集团主席兼行政总裁岑广业在其上市仪式后表示,正在拓展越南及台湾市场。

 

【瑞慈医疗$(01526)$】10月6日正式挂牌上市的瑞慈医疗,绝对值得留意。瑞慈医疗是目前长三角地区唯一一家经营综合医院、体检中心及诊所的多元化私营综合医疗服务集团,拥有及经营一间综合医院、21间体检中心及一间诊所。

公司的业务覆盖面较目前港股上市同业更广泛全面,基本涵盖了从生育到老龄保健的终生医疗服务。公司还计划于未来两年与国内顶尖大学的附属专科医院合作发展多间妇产科和儿科等专科医院,以及进一步拓展中高端“体检+诊所”业务网络。

2015年,瑞慈医疗为超过100万人提供体检服务。今明两年,瑞慈医疗亦计划增设8间体检中心和扩充两间体检中心。随着中国富豪和中产阶级人数的不断上升,对高端体检、医疗服务的需求将持续相应增加。

瑞慈医疗2015年盈利2800万元人民币,今年上半年亏损1000万元,大幅减少3800万元,期内经调整的息税前利润0.81 亿元人民币。

智通财经了解到,目前医院相关股份2016 年及2017 年平均市盈率分别是30倍及25倍,以此计算,瑞慈医疗2016年及2017年盈利需分别达1.2亿元及1.5亿元人民币,估值才算为较合理水平。

目前,瑞慈医疗的股价已较上市定价呈约10%折让,待北水涌来,后市表现可期。

 

【招商证券$(06099)$】截至2016年6月30日,集团约有6.5百万名经纪及财富管理客户,其中包括约196500名富裕客户和约9900名高净值客户﹔以及在内地拥有逾15000名机构客户以及逾1100名企业客户。

以过去3年的往绩纪录计算,集团的收入由2013年财政年度的人民币7740.1百万元增加至2015年财政年度的人民币34988.6百万元,复合年增长率为112.6%﹔纯利则由2013年财政年度的人民币2232.1百万元增加至2015年财政年度的人民币10908.7百万元,复合年增长率为121.1%。

然而2016年上半年收入及纯利则分别减少57.4%及69.4%,主要由於2015年7月以来中国市况不景气及集团参与中国股市稳定措施,导致收入及其他收益总额由截至2015年6月30日止6个月的人民币20496.2百万元大幅减少至2016年同期的人民币8728.8百万元。

深交所宣布,10月13日将开始深港通全球路演。在深港通和港股通兑现之前,市场每次爆发都是券商带领,相信这次也不会有意外。

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