美国IEX交易所“防守”高频交易黑幕

摘要

高频交易因其能在时间内完成大量交易成为市场的宠儿,但同时,它也暴露出了很多问题。随着SEC对高频交易调查取得阶段性进展,批准IEX成为美国第十三家全国性交易所,为股市设立“减速带”。

上周,因英国退欧公投的临近,全球金融市场继续在“撕裂”中前行,临近周末一直高涨的退欧情绪,因亲欧议员遇害而突降。所有的“撕裂”都将在一个节点上找到平衡,一直以来,美国证券监管部门与高频交易的“纠葛”也找到了一个新的平衡渠道。

IEX防守高频交易

6月17日,美国证券交易委员会(SEC)官网披露,批准InvestorsExchange(IEX)成为全国性股票交易所,这是美国第13家股票交易所,也是美国首家对股票交易订单施加350微秒延迟的“慢速”交易所,该交易所的成立,为美国股票市场设立了“减速带”。

 

高频交易“克星”

高频交易,指利用计算机算法,在短短几毫秒内完成巨量下单的交易,在华尔街,70%的股票交易由高频交易完成。近些年高频交易成为华尔街的宠儿,但其技术上的高度复杂性让正当交易和诈骗的界限变得模糊,这也给监管造成了巨大的难度。

相当多的人士认为,美国股票市场充斥着高频交易者,这些人极为迅速地改变买卖价格,以此为优势赚取高额交易利润,但这种做法却使得传统获利方式的利润空间遭到压缩,美国股市已经完全被高频交易者操作。

SEC多年来关注重点在于高频交易是否有损市场稳定,直到2014年一本名为《Flash Boys》的书引起轩然大波。该书对美国市场上高频交易中的种种黑幕进行了披露。由此,监管机构的调查重心转向是否涉嫌不公平交易和犯罪活动。

2015年,监管机构调查取得阶段性成果,美国联邦法院裁定高频交易员米歇尔·科斯夏(Michael Coscia)商品交易欺诈和幌骗(spoofing)罪名成立,这是美国也是全球针对这种违法交易行为的首宗刑事起诉。

与此同时,美国市场监管机构多年来始终在考虑有无必要对高频交易制定新的限制,以消除其不公平的优势。极短时间的延迟,对于普通投资者来说基本没有影响,但是对于高频交易来说则冲击很大。IEX的交易延迟的设计就能够阻碍高速交易策略。

 

中国经济时报记者在IEX官网看到,IEX成立于2013年,是美国金融业监管局注册经纪自营(注册为IEX服务有限责任公司)运营着一个另类交易系统ATS支持显示和non-displayed交易。IEX也有一个秩序路由器(SOR)空缺的部分订单交易中心显示受保护的报价。其一直以来都是作为暗池机构,据官网披露,2015年8月21日,向SEC提交了注册国家政权交易所的申请。可见,IEX的最大价值就是“防守”

您可以选择一种方式赞助本站

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: