“ETF”的魅力在哪里？

据Business Insider，ETF是当下美国市场中成长最快的投资品种。过去十年，ETF上的资产已从2300亿美元成长为2016年的4万亿美元，而且这个趋势没有任何停下来的迹象。据悉，2015年初至今，已经有2500亿美元从共同基金流入ETF。在过去几年中，ETF逐渐取代共同基金，成为投资界的新“红人”，受到越来越多投资者的青睐。ETF究竟有何种魅力，为什么能后来者居上呢？

ETF即交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

根据投资方法的不同：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前中国推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一揽子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。

ETF具有哪些优势？

1 分散投资并降低投资风险

被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量，标的数量的增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响，同时借由不同标的对市场风险的不同影响，得以降低投资组合的波动。

2 兼具股票和指数基金的特色

对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。

3 结合了封闭式与开放式基金的优点

ETF与封闭式基金相比，相同点是都在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易，不同点是： ①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。

ETF基金与开放式基金相比，优点有两个：一是ETF在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购赎回）；二是ETF赎回时是交付一揽子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可以提高基金投资的管理效率。开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。这个机制，可以保证当有ETF部分投资者要求赎回的时候，对ETF的长期投资者并无多大影响（因为赎回的是股票）。

4 交易成本低廉

指数化投资往往具有低管理费及低交易成本的特性。相对于其他基金而言，指数投资不以跑赢指数为目的，经理人只会根据指数成分变化来调整投资组合，不需支付投资研究分析费用，因此可收取较低的管理费用；另一方面，指数投资倾向于长期持有购买的证券，而区别于主动式管理因积极买卖形成高周转率而必须支付较高的交易成本，指数投资不主动调整投资组合，周转率低，交易成本自然降低。

5 投资者可以当天套利

对于普通的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算，ETF的特点则可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会。

6 高透明性

ETF采用被动式管理，完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率，基金持股相当透明，投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况，做出适当的预期。加上盘中每15秒更新指数值及估计基金净值供投资人参考，让投资人能随时掌握其价格变动，并随时以贴近基金净值的价格买卖。

7 增加市场避险工具

由于ETF商品在概念上可以看作一档指数现货，配合ETF本身多空皆可操作的商品特性，若机构投资者手上有股票，但看坏股市表现的话，就可以利用融券方式卖出ETF来做反向操作，以减少手上现货损失的金额。

8 购买方式

投资者可以通过两种方式购买ETF：可以按照当天的基金净值向基金管理者购买（和普通的开放式共同基金一样）；也可以在证券市场上直接从其他投资者那里购买，购买的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样）。

和共同基金一样，ETF会选择一篮子股票或其他证券构成一个投资组合。二者都可以让你最快速度将你的组合多样化，降低你的调研时间成本。那么ETF与共同基金究竟有哪些不同？

不同的交易时限

二者最大的不同点在于你可以在任意时间交易ETF，而共同基金却只能在闭市以后才可以买卖，也就是所谓的基金资产净值可以计算的时候。这就意味着ETF可以使你的决策更有弹性，而共同基金却或多或少束缚你的即时决策。

费用成本不同

两者另一大不同之处在于成本费用。对投资者来说，这很重要，因为和生活中的很多事情一样，市场习惯于将成本转嫁到消费者身上。

运营成本不同

与共同基金不同，ETF无需直接投资具体公司的股票，而是跟踪一只综合指数的表现。因此，通常情况下，其交易费用远低于共同基金。

最低资金要求不同

很多共同基金有最低资金要求，也就是说，你必须至少投入一定数目的资金才可以买卖该基金。但ETF没有这一要求。

投资ETF前，请务必详读公开说明书，并须了解该ETF的投资目标、风险、收费等。

十二支免佣金交易的ETF必须通过网路下单，每笔买进或卖出订单必须有10股或10股以上。若订单在10股以下， 或您於30天内平仓卖出，将收$6.95网路佣金。