2016年已经过半，回顾上半年股市，可谓变幻莫测。股市风云，你又预测到了多少？日元、英镑、美联储、人民币······哪些如你所料？看看这份股市的“期中成绩单”。
香港万得通讯社报道，外汇市场就像巧克力，你永远无法知道下一颗是什么颜色。市场最怕的就是“一致预期”，千万别以为一切尽在掌握。
2016年过半，汇市表现精彩纷呈。日本负利率、欧央行变相放水、美联储变脸、英国脱欧等等意外事件，几乎主导了这半年来汇市走势，让交易员们度过了多个难忘的夜晚。
翻开“期中成绩单”，日元一枝独秀，英镑黯然失色，“患难兄弟”欧元虽然大跌却顽强收红，被寄予厚望的美元表现不尽人意，“幸运儿”加元则抱上了油价走强的大腿。
2016年中汇市“奥斯卡”
汇市表现 “琅琊榜”
纵观今年以来全球主要货币表现，“状元”非日元莫属，这也是唯一兑美元收获两位数涨幅的货币；“榜眼”花落加元，加拿大作为能源大国，其货币走势与原油价格息息相关。
今年原油终于迎来春天，加元兑美元随之涨6.4%；“探花”则让人有点意外，是命途多舛的新兴市场货币林吉特，美国推迟加息让新兴市场获得喘息之机。
有趣的是，为什么日欧这两个还在宽松道路上前行的央行，发行的货币反而强于已开启加息进程的美国？分析师表示，日元走强和市场避险偏好分不开；而欧元则受益于不断改善的欧洲经济基本面。
本被寄予厚望的美元表现平平，美元指数年内至今跌2.79%，这与耶伦女王的“变脸”不无关系，在去年年底，耶伦女王还信誓旦旦会坚持“渐进式加息”，但随着全球市场风险增加，女王迅速从鹰转鸽，年内加息概率骤降。
全球“吊车尾”非英镑莫属，今年至今跌幅高达9.83%，在脱欧公投后，刷新近三十年来新低，脱欧海啸拖累多种货币出现极端走势，人民币盘中也刷新逾五年低位。
汇市难忘瞬间
1. 1月29日 日本央行意外实行负利率
1月29日，日本央行意外宣布使用负利率，将部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。日本央行还表示，如有必要将“进一步降低负利率”。日元兑美元应声下跌，刷新一个月来低位。
但让人意外的是，负利率的威力只维持一天，随后9个交易日，在德银掀起的全球风险资产暴跌潮下，日元连续反弹，兑美元累计涨幅高达7.18%。
为什么宽松政策在汇市失效？实际上，除了日元自身的避险属性外，几乎所有宽松货币都正陷入一个逻辑怪圈：
高盛就曾表示，1月实施负利率政策已经阻碍了其额外的宽松货币政策施行，最重要的是对政治造成极大的负面影响，所以中期而言，对日元反而利好。
2. 3月10日 欧洲央行打出宽松“组合拳”
北京时间3月10日晚间，欧洲央行“火力全开”，全线下调三大关键利率，并扩大购债规模和范围。这一组合拳超出市场预期，欧元兑美元骤跌。但随后欧洲央行行长德拉吉发言暗示不会再度降息，欧元汇率一转攻势暴涨，走出“深V”行情。
美银美林称，正如1月日本央行会议时一样，与国内外汇货币政策相比，当前全球因素为更强大的驱动力。欧洲央行的行动应该支持风险人气，但也显示出央行政策的局限性。
时隔一个月，和日元那样的逻辑怪圈再现，在3月余下的交易日，欧元兑美元累计上涨1.8%。
3. 3月16日-17日 美联储年内加息频率从4次将为2次
北京时间3月17日凌晨2点，美联储发布3月FOMC会议声明，宣布维持利率不变。但官员预期利率中值显示，年内只有两次加息，较12月时的四次加息大幅减少。随后美联储主席耶伦召开新闻发布会，表示并不排除4月加息的可能，但如果需要更多宽松政策，美联储有很多工具。
耶伦举行新闻发布会时，美元指数扩大跌幅，跌至一个月低位。实际上，直到去年年中，美元都是强势货币，当加息窗口成为热点议题之后，美元重回弱势。
为什么加息反而成为美元“猪队友”？外媒指出，华盛顿推动加息的行动速度受国内国际经济环境等多重因素影响而有所减慢，美联储只能通过“按兵不动”、“缓慢行动”以及“稳步推进”的步骤推动加息，这或意味着此轮官方加息可能会导致美元汇率下跌。
所以，美元陷入和欧元、日元走强完全不同的逻辑：
4. 4月28日 日本央行未加大货币刺激
1月逻辑得到验证，日本央行进一步宽松遇阻，只能维持利率及基础货币年增幅目标不变。日元兑美元连续两日强势上涨，创2014年10月来新高。
5. 6月3日 美国5月非农创近六年新低
6月3日数据显示，美国5月就业人数仅仅增加了3.8万,创下2010年9月以来的最低增幅,远低于经济学家预期的16.4万。如此疲软的劳动力市场数据让未来两月加息预期骤降。加息步伐放缓利空美元，美元指数创近一个月新低，兑欧元创下自去年12月以来最大跌幅。
6. 6月24日 英国脱欧
这是全球汇市近年来最大风险事件，“黑色星期五”将载入史册。英镑兑美元在日内盘中的最大跌幅一度超过了10%，单日波动幅度在英镑交易历史上名列第一。除日元外非美货币几乎全线走软，多种货币出现极端走势，在岸人民币骤跌至逾五年低位。
后市机构怎么看？
从各大投行的预期来看，大多数还是认为卖出英镑看涨日元是最佳选择。欧元预期多空交织，既要考虑欧洲政治风险，又不能忽视美联储减少加息所带来的利好。机构对人民币的观点则出现剧烈分化，多空双方各执一词。
英镑
高盛：预计英镑将在中期内恢复一些元气；英镑兑美元的3、6、12个月预估分别在1.32， 1.34和1.35，24个月和36个月则在1.36和1.38。
摩根大通：下调第三季度英镑兑美元预测至1.29，上调第三季度欧元兑英镑预测至0.8760；退欧协商预计过程冗长且充满争议；英国央行可能在7月14日或8月4日的政策会议上降息25基点。
法国巴黎银行：第三季度英镑/美元汇率预估从1.58调整至1.35；预计英国央行8月底之前降息50个基点，并在11月底之前宣布QE。
汇丰：英镑兑美元第三季度和年底的汇率预估分别下调至1.25和1.20，之前分别是1.55和1.60；退出欧盟将暴露出英国的机构性失衡；围绕英国的国际贸易和投资协定的巨大不确定性将大幅提升英国政府维持国际收支平衡的难度。
欧元
摩根大通：维持欧元兑美元第三季度和第四季度的汇率预估分别在1.13和1.15不变，美联储预计每12个月仅加息一次，这种温和的加息步伐料令欧元从中受益；此外，围绕美国大选的不确定性可能也将在今年稍晚为欧元提供支撑。
美银美林：预计欧元/美元年底在1.05，之前预计的是1.08，明年底料升至1.10，之前预计的1.15；预计欧洲央行会放松政策，美联储的加息时点预期已经推迟到了12月份。
汇丰：欧元兑美元年底的汇率预估从之前的1.20下调至1.10；欧元/英镑年底的预估从之前的0.75上调至0.92。
法农：因最近英国相关发展可能会增加欧盟未来政治不确定性，建议不要买入欧元，特别是欧元兑美元。
日元
美银美林：日元料维持强劲，年底汇率预测从之前的110调整至105；美元短期有跌穿100日元的可能；预计各大央行目前将着力安抚市场以及提供流动性，直接干预将只有在汇率脱离控制的时候才会使用。
德银：看涨日元至100下方。即便不考虑公投结果，由于美国经济低迷且加息预期削弱，至少在未来数月，日元上行动力依旧强劲。
汇丰：美元兑日元年底目标从之前的115调整至95。
美银美林：将美元兑日元预期由110下调至105。
人民币
美银美林：在英国退欧后，美元可能会走强，因为投资者偏好低风险资产。作为回应，中国央行将不得不允许人民币兑美元加快贬值，以保持出口竞争力。人民币兑美元将进一步走低，未来几个月美元将升至人民币6.8元。
野村：脱欧导致英镑和欧元兑美元明显贬值，人民币未来将面临较大的贬值压力。中国央行将采取人民币兑一篮子货币维持小幅升值的策略，这意味着年底人民币兑美元会贬到6.9至7。
摩根大通：尽管中国央行料不会偏离当前的汇率机制，但中间价策略可能将进行微调；维持年底美元兑人民币汇率6.75的预期不变，但可能更多由于美元走强所致，而非贸易加权指数贬值的结果。
招商银行：预计央行不会允许人民币出现快速贬值，可能会通过中间价和入场干预的方式稳定汇率。
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