从历史来看,美股能否继续突破?

摘要

虽然最近美国大选特朗普等因素刺激了美股上涨,但是从整体上来看,专业人士、媒体、各国领导人对美国以及世界经济的看法都是悲观的,但事实上美国经济、美股市场是不是这样呢?

尽管目前美国股市中许多技术指标显示美股牛市仍未终结,但是从几年前开始就不断有投资者质疑美股继续上涨的空间,因此理性投资者也很难相信美国股市各大股指会继续大幅上涨。

同时,本周结束的世界经济论坛中,许多参会者对金融市场和世界经济的发展前景表达了较为悲观的预期。根据国际财经时报报道,今年达沃斯召开的世界经济论坛中被一股罕见的悲观情绪所笼罩,各国领导人和跨国企业高管都对全球经济的发展前景倍感忧虑。

。目前,全球经济中存在许多潜在的风险,包括中国经济增速放缓、能源价格大幅下跌、股市大幅回落、各大央行货币政策不确定性、中东地区政治冲突、欧洲难民潮以及恐怖主义威胁。

分析师认为,为了克服市场普遍对2017年的悲观预期,我们需要从历史经验中寻找解决办法。特别是在社会和媒体情绪普遍较为悲观的时候,股市是否能够从长期盘整的形态中继续向上突破?

美股能否继续突破

图注:1982年美国股市突破箱体空间后出现了一波单边牛市

 

1982年时,当时的投资者很难想象标普500指数会在此后走出一波长达18年的单边牛市。追溯当时的社会环境,我们可以想象战争、企业破产、飞机坠毁、高失业率、地缘政治冲突、债务风险和恐怖主义袭击等问题很容易对当时的投资者造成悲观的心理压力。

当时,英国的失业率从13万人快速上升至300万人,创下二战结束之后的新高。英国莱克航空公司宣布破产,企业债务总额高达2.7亿美元。墨西哥政府宣布无法偿还巨额外债,引发了一连串拉丁美洲债务危机问题。

尽管如此,道琼斯工业指数当年大涨43.41点,涨幅高达4.25%,收于1065.49点,创下过去九年以来新高。

根据雅虎财经提供的数据来看,在过去81年间,1935年和1982年是美股历史上两个值得铭记的年份,因为这两年中标普500指数都创下了两位数的涨幅,分别高达28%和17%。此后,美股都开启了波澜壮阔的牛市。

分析师指出,目前美国股市的技术走势与上个世纪八十年代初的技术走势有许多相似点。例如,1982年时,标普500指数终于突破箱体震荡区间,冲破1973年标普500指数的前高。同样,2013年,标普500指数也再次冲破2000年和2007年的前高,标志着美股指数再次冲破长期阻力位,走出了一波长期牛市行情。

美股能否继续突破

图注:2013年标普500指数再次突破箱体震荡区间

 

技术指标中,在任何一个时间框架中,长期箱体震荡盘整后都会出现向上或向下的突破行情。近几年中,从月线图来看,2014年之后美股也进入了一个长期箱体盘整震荡阶段。目前,美股市场已经再次从2014年2016年的长期盘整区间中向上突破,再次开启上涨行情。

美股能否继续突破

图注:标普500指数于2016年突破长期盘整区间

 

分析师指出,目前纽约证券交易所综合指数也正处于1997年以来形成的一个震荡箱体中,并出现向上突破的迹象。这种走势与1982年标普500指数向上突破盘整区间的走势非常相似。

美股能否继续突破

图注:纽交所综指1982年以来走势图

 

因此,如果我们从一个非常长的时间跨度来看,2017年中美国股市很可能像1982年和2013年那样,突破长期盘整区间继续向上突破。尽管目前市场中投资者对未来股市走势和经济发展的预期非常悲观,就像1982年的投资者一样,但是这并不会妨碍股市突破箱体向上突破。

当然,分析师认为,2017年和1982年美国股市所处的市场环境并不完全相同。2017年金融市场的发展情况很可能会不同于之前任何一年,这一年美国市场的基本面因素和技术面走势都和过去完全不同。

因此,尽管近期美国股市中各大股指普遍从长期箱体震荡中向上突破,但是这种技术形态并不需要投资者普遍相信美国股市会继续几年单边上涨来做支撑。相反,1982年中,可能没有任何一个投资者相信美国股市会从此走出一波长达18年的单边大牛市,但是这反而成就了美股波澜壮阔的牛市行情。

投资者可能不必绞尽脑汁去思考1982年和2017年的市场环境有什么异同,只需要考虑一个问题,那就是在市场环境普遍悲观的氛围中,美国股市是否有可能向上突破箱体震荡区间继续上涨。美股各大指数的历史走势已经告诉我们答案。

尽管如此,分析师指出,投资者仍然应当注意市场下跌的风险。只是,在一片看跌的悲观声音中,投资者仍然需要考虑到股市可能出现的各种情形。

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