从索罗斯悖论看英国脱欧影响

摘要

最近,最受关注的事件就是英国脱欧及该事件即将带来的影响。索罗斯提出著名悖论,并用该悖论解释为什么反对英国脱欧。另外,中国方面也通过数据调研来展示出英国脱欧的影响。

今天要讲述一个索罗斯悖论的故事,以及用中国远洋的一份内部研究,看英国脱欧的长远影响。

 

索罗斯悖论

前公募投资总监在朋友圈感概,英国脱欧,A股大神们很麻木啊!这个事还要持续发酵的,远没有完。

到目前为止,海外媒体披露因押注此事获利的巨头中,索罗斯已成最大赢家之一。比如CNBC的报道:

索罗斯悖论

在公投前三天,索罗斯就公开警告,如果英国脱欧,将在全球金融市场触发“黑色星期五”,并预言英镑可能下跌15-20%。并指导旗下基金大举买入黄金及相关资产,卖出股票。

他似乎又一次重写了1992年的世纪豪赌,在那一次,索罗斯打败英国央行,赚取了逾十亿美元的暴利,并迫使英国退出欧洲汇率机制。

智者面对英国的重要时刻,对了两次。因此,有必要细致回顾其做法。

看待英国脱欧,索罗斯展示了一个悖论:他是彻头彻尾的欧盟支持者,长期以来强烈坚持英国留在欧盟。然而又在公投前实施卖空。

周末,我梳理了索罗斯个人网站上近两年的文章,看到现实主义者索罗斯用悖论赚大钱的有趣细节。

索罗斯悖论

2015年12月17日,索罗斯发表《Nations Work Best When They Work Together, in Europe and Beyond》,讲述强烈反对英国脱欧和支持欧盟的原因。

“支持英国留在欧盟,跟我个人经验息息相关。当1944年纳粹进入匈牙利,如果我父亲未能给家人营造虚假身份证明,我活不到今天。作为战争中的幸存者,我于1947年来到英格兰,在伦敦政治经济学院求学,亲眼看到欧盟如何成为一个开放社会并成为其终身支持者。

我从父亲学到一大经验是:直面严酷的现实,远胜过掩耳盗铃视而不见(The main lesson I learnt from my father is that it is better to confront harsh reality than to close your eyes to it)。

英国已经拥有和欧洲最优惠的交易便利。它得以进入欧盟这单一市场,全英国接近一半的出口依赖欧盟,同时不用承受欧元区国家的负担。

今天的欧洲在许多方面受到攻击。英国一旦离开,欧洲将后将为自己的生存而战。

欧盟是不完美的,但她远胜过一个被俄罗斯主导的欧洲。正因其不完美,给予了我们动力去全力改善她。

低估普京治下俄罗斯的野心和意图,将是一个战略性的错误。欧盟的领导人或许意识到了这种威胁,但目前的反应混乱胜过协同。他们必须明白,除非自身的能源依赖得到解决,俄罗斯将不惮于使用其石油权力威胁整个东欧和西欧。

英国公众媒体,似乎完全没有意识到来自俄罗斯的威胁。我强烈支持英国留在欧盟,不止是经济原因,更多是政治考量。”

2016年6月21日,索罗斯发表《The Brexit Crash Will Make All of You Poorer– Be Warned》,警告脱欧将引发黑色星期五以及经济衰退,而普通民众将承担严重后果。

“英国选民严重低估了脱欧的真实成本。太多人认为英国公投对其个人财务状况不会产生影响,这只是一厢情愿的想法。脱欧会对金融市场、投资、物价和就业产生直接和戏剧性的影响。”

索罗斯引用包括英国央行(Bank of England)和国际货币基金组织(IMF)等多个部门的预估称,由于英镑下滑,每户每年平均收入损失将达3000至5000英镑(合4400到7335美元)。但更多直接的金融影响后果,没有在全民公投辩论中提及。

索罗斯对英国货币动荡有深切的理解,他在1992年通过做空英镑大赚一笔(一夜进账数亿美元)。现在他预计,脱欧的结果会导致英镑大跌15-20%。

索罗斯指出,虽然从长远来看,1992年的暴跌最终令英国受益,因其降低了利率进而引发经济复苏,但这次贬值不会令英国从中获益。

他列举了三个原因:英国央行(BOE)不能进一步调降早已处于低位的利率(如果脱欧之后导致房价下跌和就业减少,货币政策将难有余地刺激经济,以抵消需求造成的损失);英国有巨大的经常账户赤字,远胜过1992年和2008年,且多半难以引导现金流入;英镑贬值也不会帮助出口,因退欧后的贸易条件将引发的不确定性。

而这次赚钱的悖论策略,2016年1月,在索罗斯接受德国经济周刊访谈《The EU is on the Verge of Collapse – An Interview》时,可以看到答案。

索罗斯进一步阐释:一旦你意识到危险,冒一些个人的风险而不是跟随人群,会提高自己的生存机会。这就是为什么,我要训练自己去关注黑暗的一面。这个策略,已经帮我在金融市场取得成就,而现在引领我的政治慈善事业。只要我发现一个成功的策略,即使脆弱,我也不会放弃。风险中孕育中机会,黎明前总是最黑暗的。

(Once you are aware of the dangers, your chances of survival are much better if you take some risks than if you meekly follow the crowd. That is why I trained myself to look at the dark side. It has served me well in the financial markets and it is guiding me now in my political philanthropy. As long as I can find a winning strategy, however tenuous, I don’t give up. In danger lies opportunity. It’s always darkest before dawn.)

同时顺带提一下索罗斯对川普的看法。德国经济周刊Schmitz发起了这次提问:

Schmitz: I can’t help but ask. Do you know Trump?

Soros: Going back many years Donald Trump wanted me to be the lead tenant in one of his early buildings. He said: “I want you to come into the building. You name your price.” My answer was, “I’m afraid I can’t afford it.” And I turned him down.

索罗斯悖论

讨厌川普,今年11月会否押注川普当选,再赚一笔呢?等着11月索罗斯的悖论新故事吧。

 

远洋内部研究

这份研究出自中国远洋财务服务中心政策研究团队。

在对欧盟基本情况及英国对于欧盟重要性进行简要概述的基础上,对于英国退欧原因进行分析,并详述事件对于英国自身、欧盟及全球经济的利弊影响。

直接摘取核心摘要,供阅读参考。

英国脱欧的影响 3977d95e459777654089021b227e472c 1d8ee9cdd847a724e5b7de9efea11a47 2c7d93e7a055fef7f22f49748c00c14e 949b364a986fd30b5403dae5ea207985 6f447d5d47158d72d371daa3c00cad5e 9b7bd993328a23e15ed5d26b32bf505b 493f9cb9b763f89d79afa93b4dc11573 596ba383c76813228f8894d399b16d4d 7362ef13a213b3b8eacef00edf1844e7

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