陌陌的风光 其中虚实有几分？

陌陌最近可谓风光无限。

陌陌$(MOMO)$发布的最新Q2财报显示，营收同增222%；新上线的陌陌7.0版，“阅后即焚”功能的“时刻”也大受关注；接着传出撤回私有化要约，但股价不跌反涨。

陌陌这是要火的节奏吗？且慢，“结论易下，套路难防”，解开套路，陌陌是否依旧如此风光？

“直播+社交”陌陌能hold住吗

今年4月陌陌进行版本更新，将视频直播放在首帧位置，由此开始，陌陌正式加入视频直播大战。原本的社交属性更让陌陌在直播大战中占尽风头，对花椒、映客等直播类APP构成巨大威胁。从社交平台到“直播+社交”平台，陌陌的转变颇有向Facebook看齐的意味。

Facebook在今年4月推出视频流媒体直播服务，另外将Facebook Live放在应用中心的显眼位置上。无法撼动的社交巨头地位再加之对直播的发力，Facebook的竞争力显而易见。那么陌陌也拥有如此力量吗？

纵观目前国内社交领域格局，微信一家独大，微博二次崛起，陌陌后劲跟上。前两者纷纷涉足直播，微博借助旗下两大子产品秒拍和一直播完成了与陌陌相似的布局；微信对直播的布局已箭在弦上，一旦推出直播功能，将和陌陌完成几乎一样的产品布局。论影响力前两者远超陌陌之上，加之微信一旦入场，足以撼动陌陌目前的地位。

在此威胁下，陌陌企图以“直播+兴趣社交”的差异化竞争展开突围。以陌生人社交APP起家，陌陌致力于搭建一套“发现—互动—连接”的用户生态圈。然而各种功能的扩充却无形中增加了人们的“心智倦怠感”。

人的关注点是有限的，每增加一个产品就会相应的增加人们选择和记忆的压力。微信创始人张小龙曾说“好的产品是用完即走的”，微信在有节制的功能设计之后，提高了产品价值和用户体验感，这一点也是其迟迟不上“直播”的原因。对比之下陌陌当前的功能似乎有些“臃肿”，因此未来应当考虑如何在“功能与体验感”之间得到平衡。

综上所述，当我们跳脱中国版“Facebook”的套路后，发现陌陌在社交领域气场明显不足，目前未有社交带动直播的实力。那么是否存在直播拉动社交，致使陌陌整体突围的可能？

从直播看陌陌的收入结构

单从陌陌2016年前两季度财报来看，答案似乎很乐观。Q1财报中净营收5090万美元，同比增长93%；Q2财报净营收达9900万美元，同比增长222%。而这两季度中直播服务分别占总营收的30.7%和58%，已然成为陌陌的第一大营收来源。

（图二 陌陌近七个财季主要业务营收对照表）

Q1、Q2的数据让陌陌看起来前景光明,可当笔者将2014年Q4以来共七个季度财报综合比较，却有了不同的看法。自2015年Q4起因直播业务的加入陌陌的净营收暴增，蹊跷的是，期间陌陌的月活人数仅从6980万增至7480万，并未显著增长的月活人数却有着剧增的净营收，再加之直播行业向来“刷单”现象严重，不禁让人生疑。

另外，社交型公司的游戏业务一般是其核心收入来源，可陌陌自2013年底布局游戏以来，成绩一直不如人意，甚至出现不断下滑的趋势。从中一方面反映出陌陌游戏转化率低，内容吸引力不足，另一方面也看出其用户量并非十分乐观。

图二还可以反映出陌陌的主营业务由会员变为移动营销再到直播，不断变化的主营业务虽反映出陌陌不断探索新兴业务，可塑性强，然而也说明其收入结构的不稳定，意味着潜在的风险。单一稳定的收入来源是企业的基础保障，有保障才能放心大胆的发掘新大陆。

对于陌陌来说，收入结构的不稳定是其发展的最大隐患。目前直播业务的猛增或许能使其短暂突围，但在2016年财报中净营收猛增而净利润下降能够看出，直播业务仍处于大量烧钱阶段，但其他业务均处在三流收入状态无法成为支柱，显然陌陌仍未找到成熟的收入模式。

拉长时间线后的陌陌财报不免让人心生疑虑，三流的收入模式加上存在疯狂刷单隐患的直播业务，不得不说，陌陌今后的路不那么好走。