日本央行对策 各大机构怎么看？

周三(9月21日)，日央行宣布维持指标利率水平在负0.1%不变，但放弃了基础货币目标，而是将“控制收益率曲线”作为新政策框架的核心。

日央行行长黑田东彦表示，短期利率和长期收益率将是政策目标，日本央行将灵活采取政策行动，新框架将使得货币政策更加灵活和可持续。

关于日央行的主要经济指标，黑田再次强调了通胀的重要意义，并表示为提高通胀预期，需要强有力的政策承诺，如有必要，将毫不犹豫地加码宽松，选项包括降低目标收益率和资产购买。

黑田声称，尽快实现CPI目标的立场没有改变，将采取较之前更强有力的宽松政策，以尽快实现2%通胀目标，非常坚定地承诺将放松政策直至通胀超过2%。

同时，他还表示日央行将继续与市场密切沟通，将通过货币政策与财政政策和结构性改革的协同效应，来实现经济可持续增长。

机构怎么看？

德国商业银行：等于“按兵不动”

德国商业银行周浩解读称，第一，日本央行没有降息；第二，日本央行没有扩大资产购买规模；第三，日本央行要控制利率曲线的形状，并号称将从盯住“货币基础”转向盯住“利率曲线”，这可能是今天最让市场费解的一句话。

直白地说，这句话的意思是，目前的利率水平是合适的，所以市场不要过度追求更低的利率。这也导致了日本国债的长端利率出现反弹，但这样的反弹只会是昙花一现，过两天，市场会发现，手里的钱又多了，资产却难觅，最后只能投入国债市场。

三菱-大摩：日央行前线撤军

三菱日联-摩根士丹利证券固定收益策略分析师稻留克俊指出，“日本央行给人的印象是开始从前线部分地撤军。市场目前可能开始测试日本央行未来几个月实现物价目标的承诺，就像过去英国央行及其对英镑的承诺受到挑战一样。”

伊藤忠研究所：更多考虑金融行业

伊藤忠经济研究所首席分析师ATSUSHI TAKEDA评论道，“日本央行政策决定的重点是设置了长期利率目标。该央行通过试图控制收益率曲线，对金融行业给予一定考虑。”

加拿大皇家银行：力度不大，金融股受益最大

加拿大皇家银行(RBC)认为，日本央行似乎已为进一步扩大宽松打下基础，不过其希望先处理好银行业的问题。此次推出收益率曲线控制这一措施，最大的受益者应是日本金融股。从货币政策的角度来看，这次措施力度并不算大，不太能激起市场兴趣。